按下葫芦浮起瓢。一段时间以来，第三方理财机构、私募基金、债券、信托集中出现兑付危机。与此同时，近期铜、焦煤、铁矿石等大宗商品出现暴跌，中国的信用风险压力持续加大。分析人士表示，房地产、矿产类兑付风险仍将蔓延。

继第三方理财机构中欧温顿基金管理有限公司在2月27日出现了兑付危机后，市场再度曝出私募基金未兑付丑闻。记者在3月10日接到一则关于对中金智富（北京）投资基金管理有限公司的投诉，投资者称去年2月花50万元购买了该公司的一年期宁江石油计划产品，目前已经到期却并未按期兑付。

老鼠在跑，大象也在摇晃。债券和信托行业的兑付风险集中爆发引人注目。3月5日，*ST超日发布公告称，“11超日债”本期应兑付的8980万元利息只能支付400万元，至此，中国首例打破刚性兑付的事件终于爆发。近段时间以来，信托行业兑付危机四伏，继春节前中诚信托城至金开项目30医院兑付出现问题后，2月19日，吉林信托松花江（77号）信托项目第五期规模为1.09亿元的产品再度逾期。

海外市场也闻到了中国兑付风险爆发的气息，全球大宗商品近日出现暴跌。中国宏观对冲研究院院长付鹏向记者表示，从大宗商品近期的持仓来看，海外资金想借大宗商品暴跌来赌中国的信用性风险爆发。

2014年，信托产品将迎来集中到期，其中房地产信托能否到期完全兑付成为目前市场的焦点话题。根据华宝证券的不完全统计，2014年全年将有2467只集合信托产品到期，到期规模达4555亿元。其中，房地产信托到期数量为452只，到期规模为1316亿元。与此同时，多地相继曝出楼市价格松动，商业银行也开始收紧房地产信贷。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，煤矿类的兑付危机不涉及高杠杆，不涉及千家万户，最后都不会大规模地发生兑付风险。但是如果房地产和互联网的支付机构出现兑付风险，问题就会非常大，特别是广泛以负债方式来吸收公众的各种“宝”，如果集中赎回，银行体系的流动性风险是扛不住的。

不过，打破刚性兑付，挤破一些风险泡沫，也是去杠杆化改革所乐意看到的。