“要对互联网金融严加控制”，“余额宝对实体经济没有意义”，“互联网金融不能出了事再监管”……面对互联网金融冲击，一些传统金融机构不仅没有反思自身依靠垄断地位和利率管制保护，人为压低资金供给端利率的不合理性，反而以种种似是而非的借口，要求监管部门出手干预。这种来自既得利益集团的“群起攻之”，恰恰证明了余额宝们的价值：借互联网之东风，打破资金价格垄断，倒逼利率市场化加速。

余额宝的实质，是通过互联网平台和渠道归集的货币市场基金。它对传统银行储蓄存款具有很强的替代性。观察国外利率市场化进程，伴随着金融脱媒趋势，货币市场基金对传统商业银行也曾有过相当大的冲击。

去年年中以来，借助互联网的平台和渠道，我国货币市场基金呈现出超常规发展的态势。以余额宝及天弘基金为例，截至2月26日，用户数已突破8100万，甚至超过了A股股民数量。而余额宝人均持有金额仅4307元，表明目前中国的货币市场基金是典型的小额活期储蓄替代品。考虑到国内金融机构存款中活期存款占比高达四成，再考虑到活期存款与货币市场基金之间巨大的利差，可以预期，以余额宝为代表的各种各样的“宝”和“通”们在相当长时期内还有巨大的发展空间。

李克强总理在政府工作报告中提出，要深化金融体制改革，继续推进利率市场化，扩大金融机构利率自主定价权。梳理中国金融改革轨迹，如果说，上一轮改革的重点是微观金融机构，那么，新一轮改革的重心则将转移到市场层面，以完善利率汇率市场化形成机制，进而提高金融资源配置效率为目标。

专家认为，未来利率市场化将按照“先长期后短期、先大额后小额”的思路，进一步扩大中长期定期存款的浮动区间，并逐步扩大至短期和小额存款利率的上浮区间，最后完全放松存贷款利率的浮动限制。同时，逐步放开与存贷款有关联性或有替代性金融产品和服务的定价，推动整个金融产品与服务价格体系市场化。

对于传统商业银行而言，与其一味地抱怨余额宝们，莫如顺应被余额宝们加快了的金融互联网化和利率市场化，加速自身改革以适应新形势，给公众提供更有竞争力的服务和产品。其要点有三：一是加快业务结构调整，改变单一的“利差”盈利模式；二是改进风险管理水平；三是提高利率定价能力。

利率管制的逐步放开，必然带来市场结构和金融体制的根本性变化。在商业银行运营更加市场化的同时，必须建立存款保险以及破产清算等系统性风险处置机制，以市场机制约束竞争行为。这也是新一轮金融改革中的应有之义。