余额宝跟互联网关系都没有，利率市场化以后余额宝就会死，因为没有利差可以套。

目前在整个利率市场化不可阻挡的趋势下，以余额宝为代表的在线理财和包括宜信、人人贷等代表的P2P，这两种模式应该是对以银行为代表的债权中介体系最大的冲击和颠覆。

互联网金融一定会经过三个阶段。

互联网与金融的融合风起云涌，业界对互联网金融的看法也是众说纷纭。 2月22日在京召开的2014 《财经》—宜信财富中国财富管理高峰论坛上，业内人士对此展开了激烈的争辩。

目前没有互联网金融？

“目前没有互联网金融。 ”仁和智本资产管理集团合伙人陈宇开宗明义。他说，如果互联网金融还是按照金融的逻辑去遵循的话，互联网金融是必死无疑的；如果互联网已经有了一种共通性的技术，却还要干跟金融一样的事情，我个人认为也是必死无疑。所以我的结论是，目前没有互联网金融。

陈宇说，余额宝跟互联网一点关系都没有，如果没有利差的存在，余额宝是没人会用的。余额宝是典型互联网的概念，利率市场化以后余额宝就会死，因为没有利差可以套。

“互联网到底用什么东西改变了生活，这才是问题的核心。 ”他说，由于技术革命所带来的生存方式的变化，使得在原先技术条件下的一些业态到了新的技术下面不需要了。从这个角度来讲，金融机构在没有互联网出现之前所形成的一些客观理由，可能会由于互联网技术而变得不存在了，这个可能性是有的。

陈宇认为，用互联网的技术去干金融，但不是按照传统金融机构的方式和手段去用，这才是互联网金融应该干的。

金融换媒还是脱媒？

软交所副总裁罗明雄也认为，“互联网金融不是对传统金融的修修补补。 ”

互联网金融的核心是金融，互联网是工具、是手段。银行也是中介。目前在整个利率市场化不可阻挡的趋势下，以余额宝为代表的在线理财和包括宜信、人人贷等代表的P2P，这两种模式应该是对以银行为代表的债权中介体系最大的冲击和颠覆。据此，罗明雄认为，目前还没有进入到金融脱媒的阶段，更多的是一种金融换媒，用更高效、成本更低替换传统媒介。

据介绍，1月份整个存款搬家9000多个亿，余额宝的规模已经突破4000亿元，达到4700亿元左右。罗明雄说，存款的大量流失，银行还敢不作为吗？现在各个银行都推动类余额宝产品。 P2P等对银行债券中介体系发起新的更高效、更便捷、成本更低的冲击。

互联网金融核心分股权和债券，罗明雄判断，以股权制为代表的众筹平台2014年将有非常大的起色，会对交易所和类似投资管理公司等原有的股权交易中介体系发起冲击。

目前“还没有颠覆性的效应产生”

“现在互联网企业活动有局限性，我没有看到发生革命的可能性，还没有颠覆性的效应产生，目前还没看到。 ”对于互联网金融将颠覆传统金融的说法，国家开发银行研究院副院长曹红辉予以辩驳。

诸如P2P、第三方支付、众筹、各类保险(放心保)产品的销售等等，互联网金融的现象繁多，也促进了传统金融活动的改变，但没有改变金融活动的基本属性；银行账户和互联网账户本质上没有发生变化，互联网的账户最终还要连接银行账户；理财产品交易结构发生变化，但是总量没有发生变化；法律的关系没有发生改变；从技术、运营、信息等方面来看，金融技术系统的标准不会因为互联网而下调。所以，曹红辉认为，“只会互联网企业适应金融机构的标准，而不是反过来的，反过来你的钱就危险了。互联网模仿金融机构的运行模式会更加普遍。信用风险会成为未来互联网金融机构更加关注的一个主要的目标。 ”

曹红辉也提醒银行，“技术与模式的创新已经成为一个趋势，银行不能够妄自增大，不能够低估趋势带来的影响，该影响会带来金融结构的变化，结构的调整必然会冲击一部分金融机构，甚至金融系统的稳定性。 ”

互联网金融一定会经过三个阶段

目前互联网金融如火如荼，罗明雄认为有三个特点：第一，目前整个互联网金融创业脱离了最早的“.com ”时代，已经进入“高富帅”的创业时代；第二，互联网金融的创业目前是混搭型团队，原来一个人单枪匹马打天下的情况已经过去，现在必须有团队，须有懂技术、懂金融产品设计和风控、具备互联网的思维、有互联网运营推广的人才；第三，互联网创业和互联网金融创业最大差异是，互联网创业失败了可以从头再来，但互联网金融创业可能没有重来的机会。

中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，互联网金融一定会经过三个阶段：第一个阶段是互联网金融1.0时代，在这个时代传统金融机构把互联网当作工具。第二个阶段是互联网金融2.0时代，是以非传统金融机构，以互联网思维、互联网技术来改变金融运作模式，这个刚刚开始。第三个阶段将是大金融，一个融合性的金融，既是互联网和金融的融合，也是产业和金融的融合。这样一个融合的过程之中，把传统金融和非传统金融的边界打破形成一种新的领域，与此同时，产业和金融过去很多的隔离也可能会被打破。

黄震认为，从金融内部循环到金融和产业循环互动会进一步明显。互联网金融让资金空转就没有创新的意义，应该是让资金通过互联网金融创新流向实体经济，这个会进一步明确。

互联网金融在跨界发展过程中，要把握三个方面的问题，黄震称之为“三线建设”，第一是把握权利义务的界线，主要是三重关系：消费关系，也即产品营销关系；合作关系，与上下游的合作关系；竞争关系。第二是建立风险管理的红线，把握好政策风险、操作性风险、流动性风险。第三是严守政策法律的底线。

“今年将是互联网金融的规范年。 ”黄震说。