图为：航运市场

　　在去年国际航运市场不景气中，A股航运上市公司2014年业绩却出现了逆袭。然而，行业的冬天远未结束，靠着油价下跌、卖资产和补贴扮靓业绩的航运股，2015年还能逆生长吗？

　　BDI又创新低 国际航运市场哀鸿一片

　　一个月中连续3家航运巨头公司宣告破产，将全球航运业带入了一片阴霾之中。就在大波航运说“再见”的同一天，BDI也在传递着一个更加“悲伤”的消息，指数再次刷新历史新低，以下跌0.19%收于512点，这已经是该指数在过去24天中第14次刷新历史低点，该点位也创下波罗的海干散货指数创建30年来最低纪录。

　　受BDI断崖式暴跌拖累，截至24日收盘，去年第四季度以来，美股航运股全线下滑，跌幅普遍高达两位数，多家公司股价遭“腰斩”。港股航运板块同样普跌。截至25日收盘，今年以来中外运航运股价跌8.6%，并于2月12日创出年内新低；中海集运和太平洋航运股价分别下跌4.5%和7.7%。

　　A股航运股缘何逆势增长？

　　然而在A股市场上，与BDI暴跌形成鲜明对比的是，去年航运上市企业受益于油价下跌、政府补贴等，不少公司经营业绩却打了个翻身仗（详见附表）。

　　据数据统计，目前已预告2014年业绩的航运上市公司中，中国远洋预增50%以上，中远航运、海峡股份续盈，招商轮船、*ST凤凰、中海集运、天津海运、中海发展去年净利均实现了扭亏。中远航运的业绩快报则显示，其2014年净利润增长491%。

　　业内人士分析，去年油价大跌，是航运企业盈利改善的主要原因。燃油成本占航运公司营业成本的30%-40%，目前的油价较2013年下跌超过40%，航运公司的成本端将大幅改善。同时，油价下跌将促使VLCC船用于海上储油，相当于运力减少，优化供需结构，利好运价。

　　与此同时，不少航运上市公司通过卖资产、获得船舶拆旧补新补助资金等，实现了扭亏或者增长，如中国远洋、中远航运等。

　　行业温度骤降 航运股感寒意

　　通过上述分析可见，A股航运公司去年的业绩逆袭，与补贴、卖资产等扶持措施仍脱不了干系，仍有中海海盛等公司，因为航运市场不景气而陷入亏损。BDI持续下跌，不得不让人对航运上市公司今年的业绩仍产生担忧。

　　另外值得一提的是，波罗的海干散货指数由于是经济领先指标，其与股市走向也有着紧密的联系。

　　在BDI指数3次由高点滑落至历史低位附近后一年，股市都出现了崩盘。最近也是最惨痛的一次记忆便是在2008年，当2008年7月波罗的海干散货指数由历史最高11000点跌至780点时，等待投资者的便是两个月之后的雷曼兄弟破产所导致的股市崩盘以及至今仍在影响全球的经济衰退。