航运周边市场巨大,相关衍生品交易影响航运产业发展,基于波罗的海国际干散货运价指数(BDI)的远期运费协议(FFA)即为航运领域所熟知。伴随着中国航运逐渐成为世界航运业发展的重要增长极,业内人士认为:别人有不如自己有,有自己的航运衍生品,行业发展会更好。
衍生品需要“中国定制”
航运衍生品对于整个
航运业的影响是积极的,发展中国航运衍生品有利于提升中国航运企业国际知名度,进而逐步掌握国际定价权。
航运衍生品交易成功的关键在于合约规则设计的科学合理。中国航运衍生品交易处在发展初始阶段,市场巨大,有很大发展空间。
套期保值和价格发现是衍生品交易的主要功能。FFA在世界领域是权威,被世界
航运领域广泛接受,但FFA在中国颇具争议。大连商品交易所工业品事业部副总监李洪江表示:别人有不如自己有,有自己的航运衍生品,行业发展会更好。从中国航运产业的利益出发,航运衍生品需要“中国定制”。
李洪江介绍说,在干散货市场,中国货主每年运输的矿石可达七八亿吨,占世界矿石运量的70%~80%,但中国矿石航线在整个BDI领域内发挥的作用并不大。如果真正依靠BDI套保的话,中国航线有很大可能会被其他若干分散的小航线弱化,“中国因素”就不能更好地体现出来。
李洪江指出,不能简单认为中国干散货运输量占世界总量的1/3,中国航线在BDI领域也占据30%,因为中国航运企业的航线是不集中的。世界航运三巨头之所以可以对运价有影响,因为其航线集中,其运量也只占世界总量的30%。中国在世界
航运市场应对航运定价体现得更多。
航运是一种服务,是一种相对抽象的商品,这种商品的定价、交易,不同于具体的矿石、煤炭。从一般意义上讲,航运市场运力规模巨大,中国经济高位运行,在世界,至少是干散货领域,中国是有市场规模的。中国要想拥有更多定价权,就需要更多的钢厂、焦化厂、发电厂等企业参与,共同构筑实体经济的基础。