煤炭行业触网较晚，但也站上了互联网的风口。煤价跌势延续导致整个行业现金流状况恶化，招商证券认为煤炭行业景气度持续下滑导致了资金需求十分强烈，供应链金融将借机迅猛发展。而用相比法参考上海钢联，煤炭电商平台能带动估值提升。

　　煤炭电商平台站上互联网风口。中国目前处在一个互联网深度变革传统行业的风口上，这种变革不是对传统行业的颠覆，而是对传统行业商业模式的创新和升级，传统行业在这一波“互联网+”的浪潮中迎来了难得的转型机遇。煤炭行业作为能源型大宗商品行业虽然触网较晚，但也站上了互联网的风口，值得关注的是，我国未来几年煤炭消费量在40 亿吨以上，其市场规模在2 万亿以上，如此大的行业电商化将带来前所未有的投资机遇。

　　打造互联网金融平台，盈利模式清晰，业绩可期。电商平台最早的业务是提供信息资讯服务，撮合交易并安排物流配送，随着煤炭行业景气度持续下滑，煤价跌势延续导致整个行业现金流状况恶化，煤炭行业资金需求十分强烈，供应链金融借机迅猛发展。煤炭电商平台作为行业信息交汇的节点，将线上流量引入线下开展供应链金融业务具有得天独厚的优势，随着金融领域的不断开放，未来煤炭电商平台朝着互联网金融服务平台转化是大势所趋。

　　煤炭电商平台分析：投资额大约两三千万，建设期7 个月。煤炭行业国内煤炭产量40 亿吨，价格按照500 元/吨计算，全行业交易金额2 万亿，而煤炭行业直供比例较高，大约占50%，那么可参与网上交易大约20 亿吨，金额大约1 万亿。假设全国有10 个煤炭电商平台，则每个电商平台所在地消费量为4 亿吨，网上交易量为2 亿吨，金额为1000 亿。煤炭电商基本上是区域煤炭交易中心，目前尚未见到定位全国交易中心的电商平台（可行性不大）。我们测算煤炭电商平台盈利平均大约2 亿，采用与上海钢联相比法和市盈率法，每个煤炭电商平台估值大约可给予100 亿市值。