宁小姐(Rebecca Ning)，以及其他4300万中国用户，终于找到了一个年化收益率6%，超过正常利息收益17倍的理财方法。他们需要做的仅仅只是打开手机，动动手指而已。这个新型的理财模式正在重塑中国银行业的现状。

支付宝，阿里巴巴集团关联公司，是一个类似于美国Paypal的互联网第三方支付系统。宁小姐(Rebecca Ning)只需要轻触操作页面中的银色“转入”小按钮，即可将她北京银行账户中的现金转入余额宝。在过去的3个月里，她存入余额宝中的人民币3万元获得人民币430元(约71美元)的收益；如果相同的钱存到银行活期账户里，收益大约是26元。

“我把我所有平时花不到的钱都存进余额宝了。”在广西某高校就读研究生的24岁的宁小姐(Rebecca Ning)是余额宝的忠实粉丝。

在中国，用智能手机存入余额宝账户来获取较高额的利息已经成为新风潮。根据报道，自6月推出余额宝开始，余额宝已经通过超过4300万用户(超过阿根廷总人口数)筹集了310亿美元。当然这个数字只是中国家庭存款总额的千分之四，不过各家互联网公司，包括百度(173, 2.50, 1.47%)，都积极推出类似产品。基于这样的现状，银行业自身也急于建立他们自己的移动网银服务。

市场主导

假设宁小姐(Rebecca Ning)没有把她账户中的钱转存余额宝而是放在银行里做一年期的定期存款，她可以获得国内银行3%年化收益率，比去年2.6%略高。

因为没有任何额度和时间的限制，余额宝这种新形式的科技存款方式为广大的中国用户们带来了丰厚的收益，同时也对估值6万亿美元的影子银行系统以及首次公布允许私有银行设点的传统存款信贷行业带来了巨大的冲击和竞争。政府已表明希望用更多的市场动力去掌控经济发展。

张志明，中国驻汇丰银行控股有限公司香港分部研究负责人说到，“传统银行行业将面临挑战，但这并不一定是坏消息。”

现金存款

为了资金不外流，银行已经开始提供被政府定义为影子银行的金融理财产品。其中大多数都带有一定限制，例如5万元的最小存储额度，1个月的最短存储时间，以及只有营业时间才可以进行操作等。互联网不受限制的投资方式，仅是1元也可以在任何时间存入和提取，是中国金融领域的下一个进化步骤。

余额宝里的现金是被投资到天弘基金的货币基金产品中的。而天弘基金是被全国最大的网上交易公司。这些现金被用作银行存储投资和政府及企业的线上市场贷款。

余额宝的浮动式产出在2013年6月底达到10.8%，在上个月达到8.8%的超高收益率，而根据彭博报道，这个时候大多数国内的银行正在筹集现金流去达到第四季度的目标，受此影响余额宝发生变化，从2013年6月17日的首次收益率4.3%到2014年1月2日6.8%。

隐性担保

货币基金市场中的投资者们，以及使用定期银行收益回馈的用户都基本依靠隐性的政府支持去保证他们的资本。这些投资者会自行承担收益波动的风险，但波幅通常都很小。

根据贝恩咨询公司 在2013年12月的调查显示，中国作为全球最大的移动银行市场，其中60%的银行用户通过手机或平板电脑完成网银交易操作。同比美国，只有45%的人使用移动终端。

中国人民银行副行长刘士余在上个月的采访中提到，“政府目前非常鼓励互联网金融创新，认为它是传统金融体系的补充。”

“阿里小微和真正的互联网金融被认为是未来几年的主力军。”瑞穗证券亚洲有限公司驻香港分析师Jim Antos表示，“在未来几年，以电子商务为基础的金融服务将有能力产生可观的现金流和交易额度。”

选择有限

根据国际货币基金组织的数据，在2012年，中国的储蓄率占国民生产总值超过50%，高居众多经济体之冠，较印度及美国分别高出31%及13%。虽然如此，但中国人的储蓄可投资的途径较为有限。

2012年11月， 总部位于北京的中国建设银行推出其电子商务平台，让用户除了可以购买金融服务外，亦可购买数码产品、化妆品、书籍、食品等。

新华社11月报道指，中国民生银行计划与旗下基金管理单位，以及汇添富基金管理公司，共同推出电子银行卡，用户存入储蓄，可获得达5%的预期年化收益率。这个产品没有最低要求，可以随时赎回，并在同一日内交易结算。根据《财新》杂志，全国第四大银行中国银行，亦正在探索类似产品。

11月18日，瑞信一名香港分析师Victor Wang在给投资者的报告上指出，”假以时日，互联网、商业模式和金融产品的结合，将改变整个行业的生态和游戏规则。而银行除了积极迎合这趋势外，没有太多选择。”

极之方便

宁小姐是阿里巴巴旗下平台淘宝网的忠实用户，在就读香港浸会大学金融系时便常常在淘宝网上买卖服装和化妆品。她将在工商银行户口中的资金先转到支付宝后，再转入余额宝中。

宁小姐(Rebecca Ning)说：“余额宝很方便，可以随时把钱拿出来，而银行提供的投资产品则只容许用户在工作日拿回，而且过程很复杂。”

全国最大银行，总部位于北京的中国工商银行，以及包括中信银行等其他银行的管理层则对竞对手置之不理。

中信银行前行长朱小黄11月出席北京一个会议时称，“电子商务企业开展银行业务，只是因为他们被我们的利润所吸引，我不认为这是个现实和可行的模式。”

余额宝对接的是总部位于天津的天弘资产管理公司营运的货币市场基金产品，银河证券的数据显示，这家基金公司直到今年6月，仍录得持续亏损，并在全国77家同行信诺。在支付宝选择天弘管理余额宝资金后，投资者不断注入更多资金，截至12月31日，基金规模已超过1850亿元。

中国规模最大的基金

在余额宝投资的天弘增利宝货币基金成为中国最大的货币基金后，天弘在年底跃升为第二大基金公司。阿里小微10月份宣布以11.8亿元以收购天弘百分之51股份，以巩固合作关系。

总部位于深圳的海通证券研究员戴志峰指，在面对流动性簎理困难和抵御竞争对手前，余额宝规模有潜力达至3000亿元，即较现时水平增加60%。18家资产管理公司在阿里巴巴旗下淘宝网平台上，正提供类似余额宝的投资产品。

其他互联网公司正纷纷仿效，搜索公司百度10月开始推出“百发”，一款由华夏基金管理的货币市场基金。百度位于北京的发言人郭怡广称，这款产品吸引了至少12万新用户，合共投资超过10亿元。

探索竞争

以市值计亚洲最大的互联网公司腾讯(516.5, 4.00, 0.78%, 实时行情)控股，将其实时通讯服务微信的用户接入到由基金管理公司成立的帐户，并将用户引流到基金产品。深圳为总部的腾讯投资者关系总监黄运涛在电邮中称，”我们正探索与不同金融机构合作的途径，以推动在金融服务方面的互联网创新。”

根据天弘的季度报告，余额宝用户投资的天弘基金于9月30日，持有的资产中84.5%为银行存款，其余则为债券、资产抵押证券及反向回购协议。

由于只有金融机构可以透过大额存款洽商利率，因此基金可以从银行身上，较个人用户获得较佳的回报率。通常这些是基于上海银行同业拆息上加溢价，并会因应银行同业间的流动性状况变动。

根据公司资料，自成立以来，天弘基金已为投资者带来18亿元收益，或年化收益率4.9%。这是银行活期利率的14倍。

费用

阿里巴巴集团驻香港发言人李添翼在声明邮件中表示，天弘基金向支付宝支付销售服务费、管理费和托管费。

在美国，EBay的第三方支付服务提供商PayPal在1999年的时候就退出过类似这样的基金产品。它允许用户在Paypal账户中存入多余的现金用作货币基金投资。这类型的资金在2011年7月停止出售，该公司表示因为在低银行利率的状况下，“PayPal的货币市场基金账户已经无法继续为客户提供高利润的收益。”巴克莱银行数据显示，从2008年起该产品的收益率就从1999年的5%跌到了0.05%。

等价实体

中国工商银行副行长谷澍在11月25日的发布会上表示，中国银行业需要技巧性地加强对互联网金融的重视。工商银行的用户可在银行网站或手机客户端上购买信托基金，理财产品，保险业务，黄金交易以及外汇等其他服务。

谷澍补充道，中国工商银行是全球收益最高的信贷银行，拥有超过1亿手机银行用户，以及超过79%的网上交易笔数，相当于3万家实体分行的交易笔数。

根据彭博提供的数据，在过去的6个月里，包括工商银行在内的15家公开交易的银行，合并净收入达到1,010亿美元，较2012年同期增长13.6%。这个数字相当于大陆2400家上市公司净收入总额的50%。美国联邦存款保险公司指出，这个数字也超过了美国7000家银行825亿美元的收益。

自2013年7月起，中国人民银行便开始放松对利率的管制，以降低贷款成本。穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)预计在未来的12至18个月，放松存款利率的政策也将改变总资产高达24万亿美元的中国银行系统。

放松监管

习近平主席正在推动重大的变革，这被誉为是在邓小平1978年改革开放政策后的有一个重大变化。这次变革的目的是去减轻政府对金融市场的监管，包括政府从能源价格，银行业务到市场主导上的影响。消费者的花费成为经济的主要驱动力。去年消费者花费增长7.6%，是自1999年以来增长最为缓慢的一年。

银监会在上周表示，作为国家经济改革的一部分，会允许3-5家私有银行进行试点。这会帮助像阿里巴巴这样的公司缓解前总理温家宝所提出的借贷“垄断”现象。

对像宁小姐(Rebecca Ning)这样的投资者来说这绝对是个好消息，但是对其他业务需求方来说就要看情况而定了。

王琳，在成都教书的50岁英语老师告诉记者，她在余额宝里存了2000块钱。这2000块钱在几个礼拜里为她带来了8元的利息收入。

“一开始我觉得余额宝跟银行存款类似，”王女士说，她认为手机交易是不安全的，她不愿意将银行账户与插件绑定。“但是后来我发现余额宝确实是一个基金产品，而且有一定的风险。如果有闲钱，我更愿意去投资房地产等固定资产。因为那是唯一可以提供稳定回报的方式。”