原油运价分析

八月份，全球经济形势前途未卜，供油国政局不稳，布伦特原油现货价格震荡走高，如图1所示。第一周，国际油价忽上忽下，布伦特原油现货价格小幅走高。8月1日，布伦特原油现货价格报108.94元/桶，较上周四上升2%。第二周，英国北海原油产量9月份预计增加一成，国际油价波动前行。8月8日，布伦特原油现货价格报106.5元/桶，较上周四下降2.2%。第三周，埃及暴力冲突升级、利比亚石油生产受阻、伊拉克和尼日利亚的原油出口下降，这些因素推动本周国际油价向上波动。8月15日，布伦特原油现货价一周内上涨4%，至110.81美元/桶。第四周，国际油价基本稳定。8月22日，布伦特原油现货价报109.77美元/桶，下降0.9%。第五周，西方大国开始讨论对叙利亚采取有限度的军事袭击，油价的震荡风险再次提高。8月29日，布伦特原油现货价报116.06美元/桶，周涨幅达5.7%。

 图1 布伦特原油现货价格走势图 

国际原油和成品油轮运输市场本月走势分化，运价指数走向各异，如图2所示。本月，中国原油进口两条主要航线运价整体小幅下滑，如图3所示。第一周，国际原油运输市场量价齐跌。8月1日，上海航运交易所发布的沙特至宁波报WS34.32，较上周四下跌7.9%；西非至宁波报WS36.35，下跌5%。8月2日，原油综合运价指数报收于618点，较上周同期下滑4.92%；成品油综合运价指数同样报收于618点，较上周同期上涨2.66%。第二周，国际原油运输市场成交保持上周水平，总体运价止跌企稳。第三周，埃及政局不稳引发市场对原油运输可能受阻的担忧。国际原油运输市场总体成交减弱，大船运价下滑，小船运价上涨并支撑总体行情。第四周，国际原油运输市场受益于小船运价和运量上浮，总体成交上行。中国进口航线超大型油轮行情依旧低迷。第五周，国际原油运输市场大船成交略有恢复，小船成交减少，总体运价逐步下滑。8月29日，沙特至宁波报WS31.69，较上周四下降1.0%，同幅下行的西非至宁波报WS34.46。8月30日，原油综合运价指数报收于622点，较上周同期下滑5.47%；成品油综合运价指数报收于604点，较上周同期上涨2.20%。

图2 原油、成品油综合运价指数走势图

图3 中国原油进口两条主要航线运价走势图

四种典型船舶运价走势分析

超大型油轮（VLCC）

超大型油轮运输市场本月行情下滑，两条主要航线运价整体步入下行通道，如图4和图5所示，CT1和CT2的5日平均运价也探入谷底，如图6所示。第一周，超大型油轮波斯湾航线成交回落，租家较为谨慎，可用运力较多。部分船东自愿降价出租船舶，总体运价下滑，跌幅放缓。中东湾拉斯坦努拉—中国宁波26.5万吨级船运价（CT1）的TCE周四为772美元/日，5日均价为WS35.53，较上周下跌7.9%。西非马隆格/杰诺—中国宁波26万吨级船运价（CT2）的TCE周四为3591美元/日，5日平均运价为WS36.99，下跌5.6%。第二周，受运价疲软和新加坡公共假日的影响，超大型油轮运输市场成交积极性不高，运价下行。波斯湾可用运力为货盘的2至3倍。部分船东表示运价已经基本接近底线，下跌空间不大。第三周，超大型油轮波斯湾东行航线运价已经接近船舶营运成本，部分租家开始加大交易力度，交易略有回暖。第四周，超大型油轮运输市场成交低迷，波斯湾出口九月份货盘交易放缓，运力过剩。第五周，波斯湾至亚洲航线上主要是九月中旬货盘，超大型油轮总体运价低位震荡。CT1的5日平均运价为WS31.90，较上周下跌1.2%，等价期租租金（TCE）仍为负值。CT2的5日平均运价为WS34.62，下跌1.6%。

图4 中东湾拉斯坦努拉—中国宁波运价走势图

图5 西非马隆格/杰诺—中国宁波运价走势图

图6 CT1和CT2的5日平均运价走势图

苏伊士型油轮（Suezmax）

第一周，苏伊士型油轮运输市场成交减弱，运价波动。13万吨级船，西非至地中海的成交运价为WS66；西非至美湾和巴西运价分别为WS60和WS65。黑海至地中海14万吨级船成交运价为WS70。发自波斯湾的交易减少，运价却有上升。第二周，西非运价继续小幅上升。13万吨级船，西非至地中海和美湾的成交运价分别为WS70和WS65。黑海至地中海14万吨级船成交运价小幅下降至WS62.5。第三周，苏伊士型油轮运输市场成交减少，运价基本平稳。13万吨级船，西非至地中海、美湾的成交运价在WS67.5至WS70之间。黑海至地中海13.5万吨级船成交运价为WS62.5。第四周，13万吨级船，西非至地中海、美湾的成交运价下降到WS60至WS62之间。黑海至地中海14万吨级船成交运价基本稳定在WS60水平。第五周，苏伊士型油轮运输市场成交量增多，运价稳步下调。13万吨级船，西非至地中海、美湾的成交运价分别跌至WS52、WS50。黑海至地中海14万吨级船成交运价也跌进WS60。

阿芙拉型油轮（Aframax）

第一周，阿芙拉型油轮运输市场成交增多但是运价下跌。跨地中海航线、黑海航线都成交积极，运价回落在WS80水平。第二周，跨地中海航线、黑海航线都成交不足，运价停留在WS80水平。第三周，运输市场运价稳中有升，跨地中海航线运价在WS82附近，北海至欧陆运价略升至WS90水平。第四周，阿芙拉型油轮运输市场成交增多，运价低位前行。欧洲短程运力周转出现问题，运价上涨强劲。北海至欧陆运价从WS90水平跳到WS120，波罗的海短程10万吨级船运价从WS57涨到WS90，TCE都高达3万美元/日以上。第五周，跨地中海航线货盘不足，运价在WS80至WS89之间震荡。北海至欧陆、波罗的海短程航线上周突涨的运价下调至WS100和WS80，TCE回落到2万美元/日附近。

国际成品油轮（Product）

第一周，国际成品油轮运输市场成交增多，运价总体上行。7.5万和5.5万吨级船波斯湾至日本运价分别为WS70和WS80上下；3.5万吨级船印度至日本运价为WS90水平。3.7万吨级船欧洲至美东汽油运价从WS140涨到WS153，TCE从1.3万/日涨到1.57万美元/日；3.8万吨级船美湾至欧洲成品油运价从WS110降至WS100水平。第二周，运输市场成交继续上涨，运价略有下滑。第三周，综合运价小幅下降，LR型船成交减少，MR型船成交增多，亚洲航线表现平稳。第四周，运输市场本周成交活跃，其中LR型船清成品油（CPP）货盘较多，综合运价上涨。第五周，波斯湾至日本航线7.5万吨、5.5万吨级船成交运价分别升至WS110、WS120。欧洲至美东3.7万吨级船汽油运价从WS100升到WS110水平；美湾至欧洲3.8万吨级船成品油运价从WS80升到WS95。