据最新数据显示，2014年年初至今，全国煤市社会库存总量居高不下，供大于求矛盾突出，煤价持续下滑，行业经济效益大幅下降。预计上半年煤炭需求增速将进一步回落，整体呈低速增长态势，全国煤市总量宽松、结构性过剩态势不会发生根本性改变。自2012年至今，煤炭产量大于销量现象频现，近三年未出现供应紧张或拉闸限电情况，甚至在耗煤旺季，资源供应依旧非常充足。

煤炭经济运行情况堪忧，首先表现在产销量下降上。第一季度全国煤炭产量8.78亿吨，同比降1%；销量8.44亿吨，同比降1.4%。4月份全国煤炭产量和销量同比分别降1.31%和1.29%。中小型煤企虽减产、停产现象非常严重，但因其在总量中所占比重不大，故对整体煤市影响有限。

与此同时，我国煤炭净进口量仍在增加。第一季度全国净进口量8199万吨，同比增415万吨，增5.3%。此外，各环节煤炭库存量持续处高位水平，至4月末全社会库存量已连续29个月在3亿吨以上，煤市“内忧外患”。

火电发电量所占比重下降

当前下游电厂存煤高企，采购积极性不高。截至5月8日浙电煤炭库存量275万吨，日耗量10.5万吨，可用26.19天；上电煤炭库存量39万吨，日耗量2.3万吨，可用16.96天；粤电煤炭库存量304.8万吨，日耗量10.7万吨，可用28.49天；国电煤炭库存量260.8万吨，日耗量10.9万吨，可用23.93天。受南方水电发力不断增加影响，大大挤占火电市场份额，据悉今年降雨量与往年相比多三成。

2008年前电力行业年发电量增约15%，相应煤炭增速在10%以上才能保证发电量增长。2012年火力发电量增0.6%，但电煤增速由前年10%降到如今3%~4%。此外，水电增加也将进一步降低火电比重，钢铁、水泥行业增速回落进一步影响煤炭消费增速。随能源结构进一步调整，煤炭在一次能源消费结构中比重由2003年69.8%回落2012年66.6%，相当于减少煤炭消耗约14亿吨，且煤炭在2020年能源比重中，还将占比降至约62%。

煤企亏损面不断扩大

以山西为例，一季度该省煤企平均利润只有5.72元/吨，同比减13.25元/吨，降69.92%。吨煤综合售价401.14元/吨，跌117.64元/吨，降22.68%；煤炭销售收入946.61亿元，减201.62亿元，降21.3%；利润8.04亿元，减52.13亿元，降86.64%。截至3月底同煤集团、晋能公司各种融资已超千亿元，晋煤集团将近千亿元，其余焦煤、阳煤、潞安、山煤进出口等贷款也在400亿~800亿元之间，而山西五大煤炭集团平均资产负债率已达75%以上。

煤炭行业经济效益继续下降。一季度规模以上煤企主营业务收入同比降8.3%；企业利润总额323.2亿元，同比降41.2%；亏损企业亏损额同比增39.7%，其中大型煤企亏损面44.4%，比2013年扩大13%。

神华5月价格政策再次给当前煤市注入一定信心，虽现货价涨幅仅5元/吨，但对年内至今一直弱势运行的动力煤来说，已属不易，5元/吨短期内并不会使进口煤恢复价格优势。与此同时，火电需求受南方水电发力影响将更明显，且五一小长假期间，秦港煤炭库存量增至456万吨，截至5月9日为535万吨，下游用煤户派船拉煤积极性大大减弱，预计短期内基本可恢复到650万吨以上水平，届时，大秦线检修对港口煤价支撑力将消失。从当前煤市整体形势看，不宜过于乐观，传统淡季及南方水电发力及各港库存迅速修复等因素影响下，部分地区或有价无市。